2019-2025公司营收、归母净利润CAGR分别为8%、90%。
　　1、公司深耕光纤光缆行业多年，拓展至高温超导、光芯片领域，2019-2025公司营收、归母净利润CAGR分别为8%、90%，摊薄ROE为3%。
　　2、公司主营业务为汽车线束、电力工程、光通信、超导及铜导体4个业务板块，2025年收入占比分别为36%、26%、20%、16%。
　　光纤：预计2026-2028年光纤业务收入CAGR为84%
　　1、需求侧，AI算力、无人机等驱动下需求井喷，预计AI应用的光缆市场2024-2029年CAGR为26%；供给侧，光纤预制棒扩产周期长达1.5~2年，投资大、壁垒高。供需缺口放大，预计价格将维持高位。
　　2、光纤价格维持高位：黑龙江电信应急集采项目G.652.D 24芯光缆成交价格约155.7元/芯公里，较2025年11月底部涨幅达178%。
　　3、永鼎股份：已形成“棒纤缆”垂直产业链，扩产积极：公司已构建起完整的“光棒—光纤—光缆”垂直产业链，年产950吨光纤预制棒、3600万芯光纤生产技术改造项目已于2026年2月完成备案。
　　光芯片：预计2026-2028年光芯片业务收入CAGR为41%
　　1、市场空间：预计2026年中国光芯片市场规模将达到116亿元，高速光模块中EML、CW激光器是实现高带宽、长距离传输的核心器件，100G光模块中光芯片占BOM成本约50%。
　　2、供需缺口放大：全球产能瓶颈严重，北美、日本及国内头部厂商均处于满产状态，Lumentum等行业龙头光芯片的积压订单已超过2年。
　　3、永鼎股份：子公司鼎芯光电已实现100GEML及硅光100mWCWHP、70mWCWHP批量化生产能力，获国内光模块厂商认可并建立合作。公司年产高速光模块光芯片7000万颗生产技术改造项目已于2026年2月完成备案。
　　可控核聚变：预计铜导体业务2025-2028年收入CAGR为25%
　　1、可控核聚变行业已进入工程可行性验证阶段，系列实验堆进入密集的设备采购、招标和建设阶段，产业链上游的材料供应商将迎来订单释放。
　　2、市场空间：2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660亿元，其中磁体市场有望达530亿元。
　　3、永鼎股份：子公司东部超导推出适配可控核聚变场景的千米级REBCO超导带材，实现历史性重大突破；公司产能迅速扩张。
　　盈利预测与估值：预计2025-2028年归母净利润CAGR为160%
　　公司光纤、光芯片积极扩产，可控核聚变+光芯片双轮驱动。预计2026-2028年公司实现营业收入68、108、123亿元，实现归母净利润10、35、41亿元，对应PE分别为69、20、17倍。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1）下游需求不及预期；2）产能扩张与良率提升不达预期；3）市场竞争加剧。