市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-05-11，LME铅现货升水为-8.56美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16525元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16575元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16525元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至16550元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨。
　　期货方面：2026-05-11，沪铅主力合约开于16740元/吨，收于16675元/吨，较前一交易日变化-35元/吨，全天交易日成交40515手，较前一交易日变化-23747手，全天交易日持仓59697手，手较前一交易日变化-731手，日内价格震荡，最高点达到16740元/吨，最低点达到16655元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16695元/吨，收于16655元/吨，较昨日午后收盘下降0.24%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌25元/吨。河南地区持货商随行出货，散单报价对沪铅2606合约贴水180-130元/吨不等出厂，成交有限。湖南地区炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅均价平水出厂；贸易商报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨，或对沪铅2606合约贴水180元/吨。广东地区炼厂报价升水上调，对SMM1#铅均价升水80元/吨出厂。天津地区持货商报价对沪铅2606合约贴水100元/吨。铅价延续下跌趋势，持货商出货存分歧，部分计划交仓，报价相对坚挺，部分则积极报价以贴水出货，但下游企业刚需有限，加之低价再生铅补充替代，电解铅市场整体成交一般。
　　库存方面：2026-05-11，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.22万吨。截止5月11日，LME铅库存为265925吨，较上一交易日变化150吨。
　　策略
　　中性
　　本周铅价先扬后抑，呈现供应分化、库存累增、消费疲软格局。原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移带动显性库存持续增加。再生铅因废电瓶紧缺、企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。铅精矿进口亏损扩大、原料偏紧，铅蓄电池终端受淡季与假期影响开工大幅下滑，刚需采购为主。预计价格波动区间在16460元/吨至16950元/吨。
　　风险
　　需求持续偏弱