市场分析
　　价格与基差：2026-05-11，尿素主力收盘1909元/吨（-14）；河南小颗粒出厂价报价：1860元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1840元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价：1840元/吨（-20）；小块无烟煤900元/吨（+0），山东基差：-69元/吨（-6）；河南基差：-49元/吨（+4）；江苏基差：-69元/吨（-16）；尿素生产利润205元/吨（-20），出口利润3337元/吨（-382）。
　　供应端：截至2026-05-11，企业产能利用率94.44%（0.08%）。样本企业总库存量为46.50万吨（+1.92），港口样本库存量为15.19万吨（+0.40）。
　　需求端：截至2026-05-11，复合肥产能利用率38.46%（-4.77%）；三聚氰胺产能利用率为63.36%（+3.64%）；尿素企业预收订单天数6.94日（-0.65）。
　　尿素新单成交放缓，现货价格松动。供应端整体维持同比高位水平。需求端农业需求暂时减弱，后续关注夏季水稻用肥与玉米备肥。工业需求小幅下降，复合肥开工下降，东北装置多进入停车检修状态，中部地区新单成交放缓，原料成本支撑较强，下游采购积极性欠佳。三聚氰胺随着国际地缘冲突缓解，价格快速回落，开工小幅回升，企业预收订单较多，挺价心态较强，对原料尿素维持刚需采购。五一假期期间市场成交放缓，尿素厂内库存小幅累库，企业待发仍相对充足，货源紧张态势有所缓解，但随着盘面下跌期现商出货增加，市场价格松动，山东地区出厂价已低于指导价。港口库存小幅累库。当前国内出口暂无新消息，后续持续关注出口动态及三季度现货价格指导价。
　　策略
　　单边：震荡偏弱
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况，下游采购节奏