报告内容摘要:
　　相关咨询：1月9日，财政部、税务总局发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》（下称《公告》）显示，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。
　　其中，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。
　　基本面：
　　工业硅：枯水期逐步转为平水期，四川、云南地区周内新开较少。新疆保持高开工节奏，整体产量存在逐步上行预期。
　　多晶硅：周产1.93万吨，环比持平。周库存32.1万吨，环比-4.18%。周内再次传出反内卷（提价控产）相关会议内容，但是后续遭到头部企业否认。周产和库存确有好转的迹象。需求上，4月光伏组件排产约32GW，环比-22.3%，同比去年-44%。硅片周产10.32GW，同环比-23.4%/-4.6%。反内卷概念再次被提及，虽然短期来看无实质性利好，但是预期走强。
　　交易逻辑：
　　工业硅：昨日盘面大涨，站上9250元。节后四川和云南地区预计开始逐步进入复产节奏，但是整体进度可能较同比偏慢。新疆开工维持在77%的高位。昨日炒作中央环保督查组进驻新疆，为期一个月，但是本身新疆大炉能耗相对偏低，不存在明显的高耗能超过标准或者超产的情况，因此实际影响可能略小。
　　多晶硅：盘面震荡走势，尾盘下跌至3.9万元下方。。基本面上，本周现货价格（n型致密料）维持在33-35元/千克的区间内，表明此次盘面的上涨明显缺乏实体端的支撑，下游对于高价货没有接受度。另外，从产量角度看，5月预计与4月保持持平，上游出现控产效果较好，且虽然库存仍在历史高位，但是基本面出现触底迹象。
　　操作建议：工业硅：观望，逢高轻仓空；多晶硅：等待回落后的做多机会
　　风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策