一、财经要闻
　　1.外交部发言人宣布：应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。
　　2.中国4月CPI同比上涨1.2%，预期涨1%，前值涨1%；环比上涨0.3%。1-4月平均，中国CPI同比上涨0.9%。4月PPI同比上涨2.8%，预期涨1.5%，前值涨0.5%；环比上涨1.7%。1-4月平均，中国PPI同比上涨0.2%。
　　3.数据显示，周一南向资金净买入0.71亿港元。
　　4.央行公告称，5月11日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放5亿元。
　　5.当地时间5月10日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，他刚刚读了伊朗那些所谓的“代表”发来的回应，他不喜欢这份回应，“这完全不可接受”。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一股指再创新高，至收盘，上证50指数涨1.27%，沪深300指数涨1.64%，中证500指数涨1.67%，中证1000指数涨1.44%，全市场成交额为3.56万亿元。
　　股指跳空高开后略有回落就震荡上行，午后市场横盘震荡，但收盘主要指数纷纷创新高。两市个股涨多跌少，3121家上涨，2239家下跌。半导体、存储、先进封装等人工智能相关板块继续领涨市场，贵金属、航运、酿酒等板块跌幅居前。
　　股指期货全线上涨，至收盘，主力合约IF2606涨1.65%、IH2606涨1.39%、IC2606涨1.39%，IM2606涨1.%。各品种贴水全线走阔，显示期货市场的谨慎心态。IM、IC、IF和IH成交分别下降20.4%、22.4%、29.7%和29.9%；持仓分别下降3.4%、3.9%、6.2%和4.5%。
　　市场情绪高涨，股指创新高。受上周五美股存储和芯片大涨影响，韩国股市也在三星、海力士大涨下创新高。A股受之带动，存储板块全线高开，玻纤、半导体等人工智能相关板块大幅上升。上证指数直接跳空高开于4200点之上，开盘后虽有震荡回补缺口，但很快出现震荡上行，成交持续放大。午后市场一度出现震荡，热门品种高位整理，但生物制品、券商等轮翻上涨，各指数最终仍以最高点收盘。从盘面可以看到，科技板块活跃但未狂热，上涨中自发高位震荡，兑现消化获得盘。除科技股外，机械、券商、生物制品等也有表现，使热点纷呈，个股涨跌比也较均衡。因此，股指仍处于震荡上行的节奏之中，后市有望持续。
　　国债期货：周一国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率表现分化，长端更显偏强，其中30Y收益率下行逾1bp。
　　央行逆回购操作重回“地量”，不过市场资金面整体延续偏松态势。银存间主要期限质押式回购加权平均利率较上周六小幅上行，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.2188%、1.3401%。
　　数据方面，4月国内通胀指标普超预期，尤其输入性因素推动下，PPI继续加速上行。不过，超预期的数据对债市只带来短暂冲击，其原因我们认为一方面在于通胀结构上，当前工业品价格“自上而下”的传导仍不顺畅。能源供给受限的情况下，4月偏上游的生产资料价格环比+2.1%，较3月上行0.8个百分点，但偏下游的生活资料价格反而继续回落，环比-0.1%，与上月持平未见修复。另一方面，资金面宽松现状也仍在延续，这对债市情绪同样构成支撑。
　　对债市偏利空的外贸、通胀数据陆续公布后，债市情绪受到的冲击相对有限，盘面似乎呈现利空出尽走势。后续来看，高频数据显示即将揭晓的金融、内需指标可能对债市偏友好，加之市场资金价格低位窄幅波动格局未变，且外部环境不确定性尚存，我们对债市走势仍不过于悲观。操作上，单边建议投资者T合约多单可考虑继续持有；套利方面，做多T合约跨期价差头寸建议阶段性止盈。
　　交易策略：股指期货，震荡上行，逢低做多；国债期货，T合约多单继续持有，做多T合约跨期价差头寸建议阶段性止盈
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期