铜【行情资讯】
　　全球科技股继续走强，秘鲁发布能源供应紧急法令，铜价大幅上扬，昨日伦铜收盘涨2.84%至13920美元/吨，沪铜主力合约收至106770元/吨。LME铜库存增加1600至401000吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例抬升，Cash/3M贴水缩窄。国内电解铜社会库存较上周四减少约0.9万吨，保税区库存小幅回升，上期所日度仓单减少0.2至8.8万吨。华东地区现货升水期货下滑至50元/吨，盘面走高下游接货意愿降低。广东地区铜现货升水期货下调至225元/吨，盘面走高压制下游买兴。昨日铜现货进口盈利下滑。精废铜价差报2830元/吨，环比扩大。
　　【策略观点】
　　特朗普即将访华，情绪面预计维持偏暖。产业上看铜精矿TC明显走低，原料供应紧张格局加剧，精炼铜供应总体维持偏紧平衡。在海外权益市场走强的背景下，铜价存在进一步拔估值的可能。今日沪铜主力运行区间参考：105000-108000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13600-14200美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　全球权益市场偏强，情绪回暖推升铝价，昨日LME铝价收盘涨2.27%至3581美元/吨，沪铝收至24690元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加2.2至70.6万手，上期所日度仓单增加0.1至46.2万吨。铝锭社会库存较上周四减少约2万吨，铝棒社会库存较上周四下降，昨日铝棒加工费调整，下游接货仍较谨慎。国内华东地区铝锭现货小幅扩大至120元/吨，下游买货意愿降低。LME铝锭库存减少0.2至35.3万吨，注销仓单比例下滑，CASH/3M维持升水。
　　【策略观点】
　　中东冲突引起的供应端缩减影响持续，4月海外电解铝产量同比降幅较大，预计5月产量维持下降，为铝价提供强支撑；国内地产政策边际宽松，铝下游开工偏稳，5月铝水比例预计进一步抬升，进口亏损维持偏大拉动出口需求，4月未锻轧铝及铝材出口已经有所体现，短期铝锭有望边际去库，铝价预计企稳回升。今日沪铝主力合约运行区间参考：24500-25000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3540-3650美元/吨