钢材
　　【行情资讯】 
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3263元/吨,较上一交易日跌10元/吨（-0.30%）。当日注册仓单92026吨, 环比减少1830吨。主力合约持仓量为214.45万手，环比增加33758手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3400元/吨,环比增加20元/吨;上海汇总价格为3320元/吨,环比增加10元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3473元/吨,较上一交易日跌19元/吨（-0.54%）。当日注册仓单622160吨,环比增加1108吨。主力合约持仓量为209.93万手，环比减少7456手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3510元/吨,环比减少0元/吨;上海汇总价格为3490元/吨,环比减少10元/吨。
　　【策略观点】 
　　商品指数维持高位震荡，成材价格整体延续偏强运行。基本面方面，热卷供需双双回落，库存去化节奏有所放缓；螺纹钢同样呈现供需双降格局，但库存压力边际缓解，基本面表现相对更为稳健。出口方面，上周钢材出口延续回升态势，整体表现较为亮眼。海外钢价维持坚挺，内外价差优势依然存在，对内盘价格形成支撑，尤其是热卷价格出现了较为明显的反弹。综合来看，当前钢材需求整体处于中性水平，库存去化节奏保持平稳。随着出口持续修复，对热卷需求形成一定支撑，需求预期边际改善。在库存逐步去化的背景下，钢价表现偏强。短期来看，随着地缘冲突阶段性缓和，商品价格或逐步回归理性区间，后续仍需重点关注出口动能能否持续。
　　铁矿石
　　【行情资讯】 
　　上周五铁矿石主力合约（I2609）收至814.50元/吨，涨跌幅-0.31%（-2.50），持仓变化+10784手，变化至68.45万手。铁矿石加权持仓量108.21万手。现货青岛港PB粉795元/湿吨，折盘面基差30.13元/吨，基差率3.57%。
　　【策略观点】 
　　供给方面，最新一期（4.27-5.3）海外矿石发运环比增加，处于同期高位。发运端，澳洲发运量小幅下滑，巴西贡献发运主要增量，非主流国家发运高位回落。近端到港量环比增加。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量环比增加0.01万吨至238.91万吨，高位持稳。钢厂盈利率大幅攀升，盈利比例突破六成。库存端，钢厂进口矿库存大幅消耗，回落至低位水平。港口库存变化幅度不大。综合来看，供给端海外铁矿石维持高位发运状态，国内部分港口资源流通性逐渐放开。需求端钢厂盈利率提升，铁水产量在偏高位运行。中东美伊谈判进展仍有反复，原油供应依然受到扰动，矿端成本影响未完全消除。澳洲柴油现货价格高位继续回落。下游成材价格偏强运行，原料端情绪偏暖。预计价格高位震荡运行，后续关注铁水生产以及地缘局势变化。