相似预期差行业轮动模型
　　最新配置观点：计算机、有色金属、家电、纺织服装、基础化工、通信上月组合收益率表现：2026年4月，组合月度收益率+2.20%，相较于行业等权指数超额收益率-3.23%。上一月行业配置为：食品饮料、家电、银行、交通运输、石油石化、纺织服装。
　　分析师预期边际变化行业轮动模型
　　最新配置观点：有色金属、石油石化、基础化工、电力设备及新能源、通信、电子
　　上月组合收益率表现：2026年4月，组合月度收益率+5.60%，相较于行业等权指数超额收益率+0.18%。上一月行业配置为：石油石化、有色金属、电力设备及新能源、计算机、消费者服务、建材。
　　基于行业指数量价特征的行业轮动模型
　　最新配置观点：电力设备、计算机、电子、基础化工、汽车
　　上月组合收益率表现：2026年4月，组合月度收益率+8.10%，相较于行业等权指数超额收益率+2.33%。上一月行业配置为：汽车、环保、电子、商贸零售、建筑装饰。
　　ETF组合构建
　　最新ETF行业组合配置：计算机、有色金属、电力设备、电子、基础化工
　　风险提示
　　本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。　ETF组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。