周度观点
　　燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油震荡走低，高硫报收4321元/吨，周涨跌3.51%，低硫报收4886元/吨，周跌4.77%。
　　基本面驱动上，新加坡高低硫燃料油市场结构同步走强。低硫端，0.5%船燃炼油利润升至四周高位，现货升水持续上行，叠加中东地缘冲突扰动油轮运输，亚洲低硫燃料油库存趋紧预期升温，支撑价格走强。但需警惕5月船加油需求疲软对价格的压制。高硫端，南亚与中东夏季用电高峰临近，发电需求回升加剧供应偏紧预期，新加坡高硫资源趋紧，进一步推升市场结构。
　　国内方面，上期所燃料油期货紧跟新加坡纸货与原油走势，地缘风险反复与裂解价差走强共同支撑盘面，同时仓单偏低、现货流通偏紧也提供底部支撑。展望下周，美伊谈判反复与原油宽幅震荡仍是主导，燃料油将维持“外盘驱动+基本面支撑”的宽幅波动格局，需持续关注霍尔木兹海峡通航进展、亚洲库存变化及国内仓单与现货需求兑现情况。操作上：高硫短线4150-4450区间操作，低硫短线4700-5000区间操作。