核心观点：微观资金面方面，新成立偏股型基金100.9亿份，股票型ETF资金净流入-740.2亿元，宽基ETF中300/50/500均有一定程度流出，行业主题ETF中新能源、金融地产方向有所流入；两融资金净流入868.6亿元，交易额占比10.5%，环比小幅上行，流入较多的行业主要有：电子、通信、机械设备；2026年1-3月，保险公司保费收入2.31万亿元，累计同比增长6.3%；南向资金净流入-1.7亿元，今年以来净流入2460亿元。
　　宏观流动性
　　R007利率1.39%，较前一周变动-0.7BP；DR007利率1.36%，较前一周变动-1.2BP。
　　1年期国债收益率1.19%，较前一周变动2.5BP；10年期国债收益率1.76%，较前一周变动1.7BP。
　　2年期美债收益率3.90%，较前一周变动2.0BP；10年期美债收益率4.38%，较前一周变动-1.0BP。
　　2Y中美利差变动-0.6BP；美元兑人民币汇率变动-3.2BP。
　　微观流动性
　　公募资金：新成立偏股型基金100.9亿份，股票型ETF资金净流入-740.2亿元，宽基ETF中300/50/500均有一定程度流出，行业主题ETF中TMT、高端制造净流出较多，新能源、金融地产相关ETF有所流入。
　　保险资金：2026年1-3月，保险公司保费收入2.31万亿元，累计同比增长6.3%；四季度保险资金运用余额增长1.02万亿元；截至2025年12月，人身险公司股票基金配比15.26%，财产险公司股票基金配比14.53%。
　　两融资金：净流入868.6亿元，交易额占比10.5%，环比小幅上行，流入较多的行业主要有：电子、通信、机械设备。
　　南向资金：净流入-1.7亿元，今年以来净流入2460亿元，流入较多的行业主要有：石油石化、通信、电子。
　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退风险概率上升，美联储货币政策存在不确定性，可能对全球资金流动性带来扰动。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。