1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2026年4月PVC产量为199.795万吨，环比减少8.73%；本周样本企业产能利用率为71.87%，环比减少0.023个百分点；电石法企业产量35.596万吨，环比增加0.47%,乙烯法企业产量8.148万吨，环比减少12.91%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为33.86%，环比减少15.1个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为22.61%，环比减少20.2个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为32.18%，环比减少8.82个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为46.79%，环比减少16.4个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为64.35%，环比减少4.18个百分点，低于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-51.69元/吨，亏损环比增加263.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-1210.33元/吨，亏损环比减少9.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2487.81元/吨，利润环比增加0.30%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 05月08日，华东SG-5价为5220元/吨，09合约基差为-5元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为33.967万吨，环比增加11.71%，电石法厂库为24.8521万吨，环比增加11.39%，乙烯法厂库为9.1149万吨，环比增加12.57%，社会库存为54.191万吨，环比增加1.52%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比增加3.64%。中性。
　　4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在5079-5211区间震荡。
　　利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势