白糖：
　　1、基本面：Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计25/26榨季全球糖市供应过剩122万吨，之前预估过剩163万吨。Covrig Analytics:26/27年度全球糖过剩预计缩减至110万吨，低于之前预估的140万吨。Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2026年3月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1183万吨；全国累计销糖513万吨；销糖率43.36%。2026年3月中国进口食糖10万吨，同比增加3万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计12.29万吨，同比增加3.8万吨。中性。
　　2、基差：柳州现货5390，基差-57（09合约），平水期货；中性。
　　3、库存：截至3月底25/26榨季工业库存670万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：原油价格高位震荡，甘蔗制乙醇比例增加，挤占白糖产量。中长期厄尔尼诺导致的干旱可能影响预期产量。国内白糖前期相对偏强，目前消费旺季，价格易涨难跌，盘中回落短多思路。
　　利多：国际原油价格偏高，甘蔗制乙醇挤占白糖产能。糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。厄尔尼诺天气概率增加。
　　利空：白糖全球产量增加。进口利润窗口打开，进口冲击加大。