本周仅三个交易日，节后油脂跟随原油下跌，但整体表现出较大韧性，跌幅不大。
　　棕榈油方面，增产季延续，供应压力依旧，关注下周的4月MPOB供需报告。马来西亚和印尼的生物柴油政策持续利多需求端，另一方面，厄尔尼诺预期也为远月合约提供了充分的想象空间，棕榈油近弱远强格局清晰。
　　豆油方面，美豆新作播种顺利，目前天气情况良好；国内4月起进口大豆到港量将持续增加至7月，供应压力将逐渐显现。下周特朗普将访华，关注中方对美豆采购意向的谈判。
　　菜油方面，加菜籽开始逐渐到港，预计4月沿海地区进口菜籽到港量约51万吨，5月57.5万吨，6月44.5万吨，供应压力增加，菜油持续累库中。
　　综上，油脂下方有生物柴油政策支撑，长期看多逻辑不变。但是，上涨驱动仍在供应端，目前近端供应压力较大，回调后仍可布多，近弱远强格局延续。
　　风险点：美豆主产区天气