【行情复盘】五一节后一周商品冲高后集体回落，天然橡胶期价突破18000点后多头平仓带动期价回落调整。节后股市出现大涨，美伊阶段性和谈带动整体宏观情绪走强，外盘农产品受化肥等农资价格上涨影响出现上涨，天胶国内云南获得有利降雨令5月割胶前景得到一定改善，但当前泰国产地尚未充分上量，胶水原料价格坚挺。节前美联储议息会议维持利率在3.5%-3.75%不变，但即将出任美联储主席的沃什在推动降息时将面临广泛的意见分歧，美联储政策声明中指出对通胀上升的担忧加剧，美元指数偏强。国内流动性足够强劲的背景下，商品市场整体延续震荡上涨。天然橡胶期价整体延续涨势，09合约在前高附近持续偏强震荡，形成突破走势。当前市场对于橡胶产地偏干及厄尔尼诺天气关注上升，使得5月份上量存在一定担忧，天胶远月走势强于合成胶。【重要资讯】现货价格，泰国中央市场胶水报价83.5泰铢/kg，环比+0.75泰铢/kg；胶杯报价68.75泰铢/kg，环比+1.47泰铢/kg。山东地区SCRWF报价17500元/吨，环比+150元/吨。国内现货库存小幅去化，据隆众资讯统计，截至2026年5月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.11万吨，环比上期减少0.52万吨，降幅0.72%。保税区库存12.13万吨，降幅2.77%；一般贸易库存58.98万吨，降幅0.29%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少2.53个百分点，出库率增加0.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.98百分点，出库率减少0.26个百分点。【市场逻辑】5月份国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升。供需基本面，当前橡胶原料价格稳中偏强，二季度关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注16700-16900，压力位关注18000-18300；NR主力合约支撑位关注14500-14700，压力位关注15300-15500。