公司发布2025年年报及2026年一季报：2025年实现营业收入15.58亿元，同比+20.33%；归母净利润3.41亿元，同比+30.73%；扣非后归母净利润2.14亿元，同比+11.06%。2026Q1，公司实现营业收入3.58亿元，同比+13.34%；归母净利润0.41亿元，同比-45.65%；扣非后归母净利润0.52亿元，同比+20.76%。2026Q1公司归母净利润承压主要系持有驰诚股份公允价值下降。
　　毛利率持续提升。2025年公司毛利率44.83%，同比+1.71pct；期间费用率25.35%，同比+2.05pct，其中销售/管理/研发/财务费率分别为7.85%/7.39%/9.15%/0.96%，分别同比+1.26/+0.21/+0.81/-0.23pct。2026Q1公司毛利率46.35%，同比+2.39pct；期间费用率28.82%，同比+2.11pct。
　　主业持续夯实，工业多物理量传感器业务稳步推进。分产品看，2025年公司力学传感器及仪表收入6.20亿元，同比-1.73%，毛利率43.29%，同比+1.48pct；工业物联网及系统集成收入5.89亿元，同比+10.59%，毛利率47.93%，同比+4.16pct；其他物理量传感器中温度/水质/振动/光电产品分别实现收入0.93/0.35/0.33/0.69亿元，公司多物理量产品矩阵持续完善。分地区看，2025年公司国内/国外收入分别为11.81/3.07亿元，同比+25.44%/+6.30%。
　　战略投资持续推进，全品类布局机器人传感器。1）机器人产业链方面，公司围绕力觉、触觉、惯性、视觉及本体等关键环节持续布局，先后战略投资了开普勒（人形机器人本体企业）、猿声先达（触觉传感器）、他山科技（触觉传感器）、北微传感（IMU企业，公司相关产业基金投资）、智身科技（具身智能本体企业，公司相关产业基金投资）五家机器人上下游产业链企业，逐步形成覆盖机器人关键感知链条的业务布局。2）机器人传感器产品方面，公司围绕六维力/力矩传感器、关节力矩传感器、触觉传感器及多模态融合感知推进研发、送样、测试验证和客户拓展，2025年机器人力学传感器销售量超过1500只，送样客户数超过70家，已进入小批量生产向批量化供应过渡阶段；2026年月出货量已突破千只。
　　预计公司2026-2028年实现归母净利润3.48/3.97/4.57亿元，对应最新收盘价PE为47.6/41.7/36.2倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
　　风险提示：新产品/新客户拓展不及预期；原材料价格波动；市场竞争加剧。