上周主要观点:在没有更多新增检修计划的情况下，聚烯怪的开工进入5月或将开始环比抬升，只是绝对水平还偏低。但PE中结构依然分化,虽然总损失量处于顶部，但由于LL与HD的价差极低，装置转产行为还将延续，因此LL的损失量尚未见顶。当前国内炼厂原油断供风险有限,但更大压力来自于高价原料成本，所以化工的开工负荷还会受到一定压制。目前出口成交尚可，签单由东南亚向远洋转移，但出口货物流出进程缓慢，主要受集装箱偏少的影响。下游因加工费下滑以及新订单减少，减产规模有所扩大，需求端的负反馈已显性化。地缘来回反转，单边扰动较天。考虑到原油以及化工的实质性损失短期内并不能恢复，聚烯经5月还将继续保持去库格局，09合约也会承接近月的强。所以09合约往下深跌的空间并不大，投机者左侧可轻仓买入，观察后续的库存变化，最主要风险还是来自地缘的不确定性。而后期地缘冲突逐步放缓后，原油重心将下移以及远月供应矛盾得到缓解，远月合约更偏空看待。
　　本周走势分析:截止至5.8日盘收盘，PP主力合约报收8557元/吨，环比上周下跌265元/吨，跌幅在3%。PE主力合约报收8060元/吨，较上周下跌392元/吨,跌幅在4.649%。
　　本周主要观点:短期是否谈判再度成为市场的主要关注点，价格波动或加大。但聚烯经在此背景下扩利，所以跌幅会小于原油。海峡存解封预期，若海峡流量增加，供应有逐步回归的预期。不过现实端来看，聚烯烂5-6月的缺口暂时无法补充，库存将不断收紧，市场逐步转变为交易库存收紧的强现实。若有底仓多单继续持有，若没有建议回调买，风险点主要来自地缘引发的高波动。从基差、出口、减产规模等角度来看,PP现实强于PE,L-P价差的驱动偏收缩。
　　风险提示:装置停车不及预期;原油价格大幅波动;宏观情绪波动