油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9752.00元/吨，环比变化-112元，幅度-1.14%；昨日收盘豆油2609合约8581.00元/吨，环比变化-83.00元，幅度-0.96%；昨日收盘菜油2609合约9882.00元/吨，环比变化-53.00元，幅度-0.53%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9630.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.13%，现货基差P09-122.00，环比变化+2.00元；天津地区一级豆油现货价格8690.00元/吨，环比变化-90.00元/吨，幅度-1.03%，现货基差Y09+109.00，环比变化-7.00元；江苏地区四级菜油现货价格10460.00元/吨，环比变化-60.00元，幅度-0.57%，现货基差OI09+578.00，环比变化-7.00元。
　　近期市场咨询汇总：据外媒报道，巴西国家谷物出口商协会（ANEC）预测，巴西5月份大豆出口量预计将达到1453万吨，而去年同期为1418万吨。巴西5月份豆粕出口量预计将达到256万吨，而去年同期为212万吨。美湾大豆(6月船期)C&F价格540美元/吨，与上个交易日相比持平；美西大豆(6月船期)C&F价格534美元/吨，与上个交易日相比持平；巴西大豆(6月船期)C&F价格497美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(6月船期)257美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调3美分/蒲式耳；美国西岸(6月船期)241美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调3美分/蒲式耳；巴西港口(6月船期)160美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调3美分/蒲式耳。据路透调查预计：USDA 5月报告将首次公布2026/27年度新作数据。分析师预计美豆新作产量为44.44亿蒲式耳（单产53.0），期末库存3.61亿蒲式耳；美玉米新作产量159.26亿蒲式耳（单产182.8），期末库存19.22亿蒲式耳。据路透调查预测：南美2025/26年度产量预估普遍上调。分析师预计阿根廷玉米产量将大幅调增至5607万吨（4月预估为5200万吨），大豆调至4846万吨；巴西玉米产量调增至1.3346亿吨，大豆产量微增至1.8019亿吨。据路透调查预测：全球供需方面，2026/27年度新作全球期末库存呈现收紧态势。预计全球大豆新作库存为1.2608亿吨，玉米新作库存为2.8848亿吨，小麦新作库存为2.8055亿吨。据监测，截至2026年5月1日，国内三大油脂商业库存小幅下降，为185万吨，周环比下降5万吨，月环比下降8万吨，同比上升7万吨，较过去三年同期均值上升16万吨。
　　昨日三大油脂价格震荡，受中东局势缓和引发原油下跌，棕榈油市场承压，油脂整体走低，近期国际局势多变，预期油脂价格宽幅震荡。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化