1.基本面:
　　供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为16.6587%，环比增加0.059个百分点，全国样本企业出货12.66万吨，环比增加13.95%,样本企业产量为27.8万吨，环比增加0.36%,样本企业装置检修量预估为137万吨，环比减少0.14%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。
　　需求端来看，重交沥青开工率为16.2%，环比增加0.01个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为8.6%，环比增加0.04个百分点，低于历史平均水平；改性沥青开工率为5.6064%，环比增加0.36个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为20%，环比持平，低于历史平均水平；防水卷材开工率为30%，环比减少24.00个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
　　成本端来看，日度加工沥青利润为-1452.68元/吨，环比增加44.60%，周度山东地炼延迟焦化利润为570.1514元/吨，环比增加40.73%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走弱，预计短期内支撑走弱。
　　2、基差: 05月07日，山东现货价4360元/吨，06合约基差为52元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:社会库存为115.2万吨，环比减少3.11%，厂内库存为87.7万吨，环比增加0.11%，港口稀释沥青库存为库存为30万吨，环比减少14.28%。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。偏多。
　　4、盘面: MA20向下，06合约期价收于MA20上方。中性。
　　5、主力持仓:主力持仓净多，多减。偏多。
　　6、预期:炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；沥青2606:在4237-4379区间震荡