白糖
　　【行情资讯】
　　（1）据Unica数据显示，巴西中南部地区4月上半月糖产量同比下降11.94%，至64.7万吨。4月上半月，巴西中南部地区的甘蔗压榨量为1995万吨，较2025/26年度同期相比增加19.67%。巴西中南部地区乙醇产量增加33.3%，至12.3亿升。4月上半月，中南部地区糖厂将32.93%的甘蔗用于榨糖，而去年同期这一比例为44.71%。（2）据ISMA数据显示，截至4月30日，2025/26榨季印度糖产量达到2752.8万，较去年同期增加187.9万吨。但目前仅有5家糖厂仍在生产，而去年同期有19家糖厂仍在生产。（3）ICE 5月原糖期货合约到期结算价为14.58美分/磅，交割量约为48.36万吨，较去年同期交割量减少100万吨。（4）分析机构Green Pool表示，2026/27榨季全球糖市场缺口将达430万吨，高于此前预测的166万吨。因能源价格高企促使巴西糖厂将甘蔗优先生产生物燃料乙醇而非食糖，预计巴西中南部甘蔗用于制糖的比例下至45%，此前预估为48.1%。（5）巴西总统卢拉表示，宣布将汽油中乙醇掺混比例从30%提高至至32%。
　　【策略观点】
　　市场交易重点逐步转移至巴西产量，在能源价格高企的背景下，巴西存在着下调甘蔗制糖比例，从而导致食糖减产的预期，预计郑糖价格延续偏强运行，策略上维持逢低买入。