铜
　　【行情资讯】
　　美媒称美伊即将达成停战谅解备忘录，原油大跌，贵金属、有色金属明显反弹，昨日伦铜收盘上涨2.22%至13391美元/吨，沪铜主力合约收至103160元/吨。昨日LME铜库存减少950至397725吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存较五一假期前增加约1万吨，保税区库存环比下滑，上期所日度仓单续减0.4至9.3万吨。华东地区现货升水期货上调至100元/吨，流通货源偏紧推动基差报价抬升。广东地区铜现货升水期货下调至225元/吨，盘面回升持货商出货意愿较强，交投一般。昨日铜现货进口维持盈利。精废铜价差报1770元/吨，环比小幅扩大。
　　【策略观点】
　　美伊谈判不确定性仍大，但谈判达成协议的概率加大。当前铜原料供应维持紧张格局，国内累库压力不大，价格支撑较强。建议重点关注中东局势变化，若局势进一步缓和，铜价有望震荡上冲。今日沪铜主力运行区间参考：102000-105000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13200-13600美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　中国将推动霍尔木兹海峡尽快开放，原油大跌，昨日LME铝价回落1.02%至3537美元/吨，沪铝收至24500元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加1.3至66.8万手，上期所日度仓单增加0.3至45.2万吨。铝锭社会库存较五一假期前增加，铝棒社会库存同样环比增加，昨日铝棒加工费下滑，下游接货力度一般。国内华东地区铝锭现货小幅扩大至90元/吨，市场成交相对清淡。LME铝锭库存减少0.3至36.0万吨，注销仓单比例下滑，CASH/3M维持较高升水。
　　【策略观点】
　　中东冲突引起的供应端缩减影响持续，4月海外电解铝产量同比降幅较大，预计5月产量维持下降，为铝价提供强支撑；国内地产政策边际宽松，铝下游开工偏稳，5月铝水比例预计进一步抬升，进口亏损维持偏大有利于国内铝材出口，并有望带动铝锭去库和铝价企稳回升。今日沪铝主力合约运行区间参考：24400-25000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3500-3600美元/吨。