事件：近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，对各省党委和政府落实碳达峰碳中和目标任务的完成情况进行考核。
　　政策要点如下：1）考核设置控制指标和支撑指标：控制指标包括碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比等，支撑指标包括节能、工业、城乡建设、交通运输、公共机构、碳排放权交易等；2）政策目标：实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标（评价：这一量化指标与2020年习总书记在气候雄心峰会上讲话提及的目标一致）；3）地方政策跟进：政策要求“十五五”时期，各省（自治区、直辖市）党委和政府应当制定省级碳达峰行动方案，按照国家层面目标确定本地区各项指标的五年目标和分年度目标，并提出相应任务举措；4）考核结果运用：政策明确1项及以上控制指标不达标或者3项及以上支撑指标不达标的省（自治区、直辖市），评价考核结果为“不合格”，评价考核结果作为省（自治区、直辖市）党委和政府领导班子和有关领导干部综合考核评价、选拔任用、监督管理的重要参考。
　　政策量化指标延续“十四五”要求，首次明确双碳考核结果挂钩领导干部考评/选拔任用等。我们认为，此次政策最为关键的说法在于，将双碳考核结果作为省（自治区、直辖市）党委和政府领导班子和有关领导干部综合考核评价、选拔任用、监督管理的重要参考，评价考核实行党政同责、一岗双责。我们预计后续考核细则及地方配套方案将陆续出台，各省（自治区、直辖市）党委和政府预计将大幅提高落实碳达峰碳中和目标任务的重视度。
　　 “十五五”期间治理逻辑或从能耗双控全面转向碳双控。与“十四五”期间相比，“十五五”规划和近期政策都明确提出“全面实施碳排放总量和强度双控制度”，意味着“十五五”双碳政策导向已从“能耗双控”转向“碳排放双控”。这一核心转变的关键价值在于区分能源的减碳价值，减排路径得以显著拓宽——即使高耗能产业（如数据中心）继续“上马”，只要清洁电力占比同步提升（强制消纳），仍能有效推动碳排放强度稳步下降，有望打破传统“能耗约束”对经济绿色转型的局限，提高可再生能源的使用。
　　投资分析意见：“十五五”作为碳达峰的关键时间和能耗双控从控制强度向控制总量转变的关键时间，碳排放管控或将更为严格，碳市场（碳定价机制）、绿电市场和CCER市场预计都将得到快速发展，同时零碳园区、氢能、绿色燃料等有望快速发展。建议关注：1）碳检测方向，建议关注雪迪龙；2）降碳能源方向（氢能、绿色甲醇、UCO、绿色蒸汽），推荐嘉泽新能、中集安瑞科、光大环境、瀚蓝环境，建议关注山高环能、电投绿能、复洁科技等，同时建议关注生物质企业长青集团、中国光大绿色环保；3）部分CCER方法学涉及方向，包括造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造、氢能等，推荐海风运营商福能股份、中闽能源，建议关注岳阳林纸等；4）循环经济产业，建议关注高能环境、中再资环、英科再生。
　　风险提示。政策落地存在不确定性，企业项目进展存在不确定性，国际政策反复