综合分析与交易策略
　　【综合分析】
　　基本面：供应端，新西兰发运微降，但本周到港量激增至68.3万方，周环比大增119%，短期到货压力集中释放；远期看，新西兰受高柴油价格、采伐成本攀升及中东航运受阻影响，多数林场采伐降至产能80%，5月后供应存减量预期。需求端，13港日均出库6.25万方，环比微增3.31%，但终端订单疲软、加工厂开工不足，江苏提货好于山东，建筑材需求弱于包装与纸浆材。库存端，针叶原木总库存276万方，周环比降2.47%，去化延续但节奏放缓。价格方面，日照辐射松现货回调至800元/方，太仓持稳790元/方，市场进入阶段性寻底阶段。
　　【逻辑分析】
　　当前原木估值呈成本强支撑、现货偏弱回调、高位寻底特征。成本端，新西兰辐射松CFR外盘维持127美元/ JAS方，进口成本刚性支撑明确。日照价格回调2.44%至800元/方，太仓持平790元/方，南北价差收敛，云杉价格持稳1200元/方，成品木方均价回调1.52%，偏弱情绪传导明显。盘面反映淡季预期与成本压力的博弈。估值逻辑上，短期到港暴增与终端疲软压制价格上行，但新西兰远期供应收缩、库存低位及强成本支撑限制下跌空间，需关注五一节前备货、5月外盘报价及新西兰发运落地情况。
　　【策略】
　　1.单边：逢低做多思路为主。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望