资讯：特朗普停止自由行动，望达成协议；美联储4月议息如期维持利率不变，但内部分歧加深；鲍威尔将留任美联储理事；沃什表示将推动政策全面改革；中东几大铝厂遇袭，产能恢复时间长；几内亚拟限制铝土矿出口供应以支撑价格；
　　盘面：
　　氧化铝：截至5月6日收盘,氧化铝主力合约AO2609收盘价为2875元/吨,较上一日+1.05%。持仓量为290942手，较上一日9381手。
　　沪铝：截至5月6日收盘，沪铝主力合约AL2606收盘价为24730元/吨，较上一日+1.23%。持仓量为293737手，较上一日-289手。长江有色现货A00铝报均价24520元/吨，较上一日+130元/吨，升贴水平均价为-100。
　　供给：
　　氧化铝：矿端方面，由于海运成本上升，海外CIF持续上涨，最新数据显示进口矿出港量到港量维持高位。4.30数据显示供应端数据小幅升高，周度总产量+0.8至162.3万吨，开工率+0.35%至74.75%，周度运行产能+39.7至8463万吨。
　　电解铝：供应端主产区新疆、山东满载运行、内蒙古及云南开工率维持高位。政策约束下增量边际递减，吨铝利润扩张，利润驱动下供应刚性特征凸显。
　　需求：
　　氧化铝：电解铝产能增量有限，需求端对氧化铝提振仍显乏力。
　　电解铝：铝加工行业平均开工率+0个百分点至64.6%，下游板块逐渐恢复开工，铝型材开工率较上周上升。
　　库存：
　　氧化铝：全国氧化铝厂库存为120.1万吨，库存压力较大。
　　电解铝：5.6数据显示，铝锭库存+2.4至145.6万吨，出库量+3.57至15.66万吨；铝棒库存+0.8至26.45万吨，出库量-0.45至5.05万吨，社会库存仍在累库。
　　结论：
　　氧化铝：基本面来看，中长期的新建产能仍在爬坡通道中，供应增量明确，整体库存仍处于高位，累库速度放缓但未见拐点。远期供应增多，依旧预期偏松。而短期由于几内亚出口政策走向的不明朗和海运费用上升的支撑，若出现超预期限矿动作或者几内亚走向雨季后的供应收紧，都可能引发基于成本抬升的交易。在成本支撑和潜在预期下，下行空间有限。操作上建议观望为主，中长期反弹布空。
　　电解铝：前期由于地缘发展至停火谈判阶段改善了风险偏好，构成一部分利多支撑，但局势的反复是不确定因素。假期后冲突出现缓和预期导致油价下跌，提振金属市场情绪，铝价小幅上涨。但短期地缘扰动持续，同时节后国内库存仍处于高位，拐点尚未到来，对盘面造成一定压制。从中长期看铝价中枢上移方向明确，中长期逢低布局为主要策略思路，关注回撤时重要支撑位情况。
　　策略建议：氧化铝观望；沪铝中长期逢低布局
　　风险提示：国内政策超预期