2026年5月6日收盘，广州期货交易所铂金主力合约上涨4.03%，报504.85元/克;钯金主力合约上涨4.18%，报373.75元/克。
　　摘要
　　铂观点:美伊局势反复，铂价震荡运行
　　主要逻辑:目前美伊仍处于停火阶段，但双方仍未正式进入下一轮谈判，美伊和谈进程缓慢。对于铂金而言，目前市场仍集中交易美伊局势对美联储降息路径的影响，CMEFedWatch显示当前市场对美联储降息的预期尚未出现明显改善，且对加息的定价再度上升。因此，短期来看，美伊局势虽有所缓和，但双方分歧仍然较大，且通胀水平抬升限制美联储降息路径，铂价反弹高度有限。建议投资者保持谨慎，密切关注美伊局势演变，近期局势出现松动迹象，若僵局打破，铂价可能获得新的驱动。长期来看，特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动趋势并未发生根本性转变，美元指数长期走弱利于铂金估值抬升，不过当前美伊地缘冲突的持续时间及烈度仍在明显左右市场预期和铂金价格。
　　展望∶震荡。能源约束抬升美国通胀预期，导致美联储降息预期延后，预计铂价震荡运行。
　　钯观点:暂无独立驱动，跟随铂价运行
　　主要逻辑:当前钯金供应端仍面临不确定性:根据中国贸易救济信息网，2月10日，美国商务部发布公告，对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，初步裁定俄罗斯所有出口商/生产商的关税幅度为132.83%，市场对钯金关税预期再起。此外，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁。供应扰动延续。需求端方面，钯金仍面临结构性压力。综合来看，钯金长期供需趋松，且短期现货紧张程度明显放缓，当下主要跟随贵金属板块整体波动。
　　展望:震荡。现货紧张程度持续缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行。
　　风险提示:全球经济衰退;美联储货币政策变化;地缘冲突变化;主产区供应扰动