投资要点：
　　风格轮动模型方面，2026Q2，风格轮动模型持续发出小盘、成长信号。4月模型信号得到初步印证，小盘、成长4月超额分别为1.97%及7.18%。行业轮动模型方面，4月复合因子策略及单因子多策略超额均超3%。5月，两行业轮动模型推荐均含电子、有色金属、石油石化。
　　大小盘风格轮动Q2配置信号。根据2026年03月31日的最新数据，2026Q2，双驱轮动策略得出的综合分数为-1，预测信号为小盘。
　　价值成长风格轮动Q2配置信号。根据2026年03月31日的最新数据，2026Q2，双驱轮动策略得出的综合分数为-1，预测信号为成长。
　　行业轮动4月表现。使用行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子对各行业打分，分别构建复合因子策略及单因子多策略。4月复合因子策略的超额收益5.25%，单因子多策略的超额收益3.21%。
　　行业轮动5月观点。单因子多策略推荐配置的多头行业为电子、有色金属、石油石化、煤炭。复合因子策略推荐的多头行业为有色金属、电子、基础化工、石油石化。
　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。