焦煤
　　核心观点
　　震荡偏强
　　现货成交走强。供应端，煤矿产量依然存在扰动，部分矿因井下原因减产，整体生产稳定；蒙煤通关依然较高，但蒙5资源稍有偏紧；需求端，前两周下游焦钢节前集中补库，目前基本结束，补库驱动减弱；矿端库存仍偏低，销售顺畅，蒙煤口岸库存压力仍大，焦钢企库存充足；焦煤供需矛盾不显著，供需双强，市场对后续预期偏好，后续仍关注焦煤供应端变化为主。
　　焦炭
　　核心观点
　　震荡偏强
　　焦炭开启三轮提涨；二轮后焦企盈利较好，开工稳定偏高，独立焦企产能利用率74.8%，周环比+0.68%；需求端，247家钢厂铁水日均产量239.3万吨，周环比-0.2万吨，钢厂盈利不佳，铁水产量同比偏低，但因钢厂前期到货不佳，对焦炭有催货现象，补库需求依然旺盛；焦炭供需双强，三轮提涨落地概率较高；后续关注铁水及原料煤成本变化。