摘要
　　1.成本端，地缘影响持续，油价波动率再度回升，聚酯原料端供需双缩，预计价格跟随成本端波动。
　　2.供应端，截止2026年4月30日，涤纶短纤开工平均负荷为85.4%，月环比下降5.63个百分点。截至4.30，国内大陆地区聚酯负荷在82.2%附近，月环比下降4.6%。截止4月30日，涤纶短纤库存14.4天，月环比下降1.1天。
　　3.需求端，织机开机率下滑明显，截止4月30日，涤纱开机率在55.5%，月环比下降5.5个百分点；江浙织机开机率在57%，月环比下降5个百分点；2026年3月我国累计纱产量202.2万吨，同比下滑6.9%。2026年3月我国累计布产量26.4亿米，同比下滑8.3%。截止2026年3月，纺织企业纱线库存16.32天，月环比下滑5.13天。坯布库存25.12天，月环比下滑8.12天。
　　4.整体来看，涤纱环节的卡顿已经逐步反馈到涤短环节，导致涤短跟涨乏力，加工差走低，部分工厂陆续开始减产，直纺涤短负荷降至85%附近。除涤纶产业链外，棉粘整体表现良好。涤短链下游负反馈与上游居高不下的成本博弈中，促使产业链上下游都出现减产的动作，继续关注油价变动。