1、【宏观研究】：国内五一假期期间，中东地缘形势经历了从缓和到激化的快速演变，美股等资产价格经历波动，但我们认为这只是“U”型底的震荡，向上的曙光已经看到，地缘影响将会逐步减弱。阿联酋退出OPEC+组织，将会重塑全球能源体系和中东地缘格局，预计中长期油价波动加大。美欧“关税战”再起，预计下半年随着美伊冲突缓和，关税摩擦或仍是国际关系的重要主题。
　　2、【策略研究】：增量资金入市、资本市场改革与转型提振预期有望再度共振。展望盛夏，中国股市有望走出新高，新兴科技是主线，价值也会有春天。
　　3、【机械研究】埃斯顿：公司国产工业机器人领先地位稳固，全产业链与全球化布局构筑智能制造核心竞争力。2025年和2026年第一季度，公司经营情况亦得到显著改善。
　　4、【食品饮料研究】五粮液：公司调整2025年部分业务收入确认相关核算，基数降低后有望回归理性增长；维持200亿元的年度分红，另释出80-100亿元回购注销计划，合计股息率超7%。