核心观点
　　橡胶：受益于节前国内能化商品板块集体走强带动，叠加强厄尔尼诺气候预期发酵，国内外产区天气因素扰动。在偏多氛围支撑下，节前一周国内橡胶期货呈现震荡上行的走势。其中，沪胶期货2609合约稳步走高，当周期价累计涨幅达3.11%至17590元/吨；标胶期货2606合约也维持震荡走强的态势，当周期价累计涨幅达3.11%至14580元/吨；合成橡胶期货2606合约同步上行，当周期价累计涨幅达3.69%至16280元/吨。
　　五一长假外围市场整体偏弱，国际原油高位震荡小幅回落，而日胶期价小幅走低。由于泰国产区推迟割胶、厄尔尼诺引发减产预期，利好国内橡胶期货。当前东南亚逐步开割但新胶上量偏慢，国内云南、海南产区受天气扰动产出有限，进口到港偏低，港口库存缓慢去化。同时节后轮胎企业复工但开工率回升乏力，成品库存偏高，刚需采购为主，乘用车疲软、出口存不确定性，需求支撑偏弱。预计节后国内橡胶期货或呈现高位震荡整理的走势。成本与减产预期托底，但下游疲弱、5月新胶增量预期压制上行空间。重点关注产区开割进度、进口到港及轮胎开工