核心观点
　　国债期货：国债期货震荡整理
　　上周国债期货均震荡整理。从国内宏观经济基本面来看，由于实体部门尤其是居民端需求仍表现偏弱，未来货币信用环境中长期偏宽松，政治局会议也重申未来要实施适度宽松的货币政策。不过整体上宏观经济数据仍具有较强韧性，短期内全面宽松的可能性较低。外部因素方面，美伊局势陷入僵局，霍尔木兹海峡实质性处于封锁状态，且存在长期化趋势，油价运行中枢上升将推高通胀压力，令美联储降息决策面临阻力。
　　总的来说，短期内国债期货上行动能与下行动能均有限，以区间震荡整理为主，关注是否有政策等因素冲击。