北交所公司2025年整体经营稳健，次新股财报端整体表现较好。截至2026年4月30日，北交所311家上市公司完成2025年年报和2026年一季报披露。2025年全年，北交所公司营收总计2261亿元，同比增长5.9%；归母净利润总计144亿元，同比下降6.7%。2026年第一季度，营收总计550亿元，同比增长12.7%；归母净利润总计34亿元，同比下降8.4%。收入端同比持续改善，归母净利润端虽仍有压力，但北证50成分股2026年第一季度归母净利润中位数（0.15亿元）已超过科创板（0.10亿元）和创业板（0.11亿元），头部企业盈利能力突出。次新股方面，2025年及2026年第一季度营收同比分别增长14%和15%，归母净利润同比分别增长30%和20%，显著优于北交所整体，展现出次新股较强的成长活力与盈利韧性。此外，北交所上市公司整体股东回报意识突出、分红意愿稳健。2025年度北交所企业累计现金分红总额突破70亿元，共有235家公司披露2025年度利润分配预案，分红形式以现金股利为主。截至2026年4月30日，21家北交所公司完成或正在推进年末分红落地实施。
　　受财报不及预期影响北证50指数单周下跌2.93%，后续关注政策落地节奏与增量资金入市两大变量。对于下周北交所市场的观点，2025年及2026年一季度财报已全部收官，业绩不及预期等基本面不确定性风险阶段性出清。与此同时，北交所前期历经3月阶段性回调，成交额快速萎缩，板块估值与交易情绪的压力已基本消化调整，部分业绩扎实、估值低估且现金流稳健的细分龙头配置性价比持续提升，可逢波动精选布局，后续关注政策落地节奏与增量资金入市两大变量。当前市场机会依然可聚焦五大高确定性主线择优布局：其一，优选2026年盈利拐点较明确、增速延续高景气的标的，如安达科技、并行科技、蘅东光等；其二，把握政策驱动下的科技成长主线，三部门联合发文加大科创与技改信贷投放力度、加码设备更新政策支持，关注海能技术等高端科学仪器赛道标的；其三，关注受市场整体调整带动估值回落、具备全市场稀缺属性的优质标的，如民士达、宏远股份、广信科技、戈碧迦等；其四，立足新股生态分化格局，2026年北交所发行提速、首日溢价理性回归，优选估值充分回落、基本面扎实且细分壁垒突出的优质次新，如美德乐、悦龙科技、海菲曼、普昂医疗等；其五，继续关注地缘动荡背景下相关产业链交易机会，锚定农产品价格预期上涨方向，关注康农种业等优质玉米种企。北交所市场正处于关键转折节点，预计2026年全年北交所行情有望呈现前低后高的演进态势，后续可关注政策落地与增量资金的变量。
　　北证A股PE回落到42X，日均成交额回落到185亿元。本周，科创板整体PE有所回升，由81.82X回升到82.45X；创业板和北证A股PE有所回落，创业板PE由46.59X回落到46.23X，北证A股PE由43.65X回落到42.12X。流动性来看，北证A股日均换手率3.8%，科创板3.73%，创业板4.89%。指数来看，沪深300、创业板和科创50指数周度上涨。
　　本周1家公司注册、3家公司过会，下周2家公司上会。按最新审核状态分类：彩客科技1家公司更新状态至注册；南方乳业、信胜科技、永励精密、益坤电气和英氏控股5家公司更新状态至提交注册；康美特、恒兴股份和图特股份3家公司更新状态至上市委会议通过；凯得智能、聚仁新材、耀泰股份、先临三维、菊乐股份、奉天电子、华益泰康、科蓝环保、江锅股份、恒基金属、华宇电子和百迈科等12家公司更新审核状态至已问询。此外，下周北交所将会审议2家公司IPO申请（维琪科技和森合高科），北交所新股发行处于提速进程中。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险