奥普特发布一季报，2026年Q1实现营收3.57亿元（yoy+33.51%、qoq+39.25%），归母净利6387.67万元（yoy+10.40%、qoq+1707.53%），扣非净利5684.08万元（yoy+4.32%）。公司25年锂电/3C行业双双复苏，2026年Q1锂电与3C行业继续增长，半导体/汽车业务快速放量，公司作为国内机器视觉软硬件龙头企业，后续有望受益于消费电子终端产品升级带来的3C行业增长与锂电行业复苏对公司产品的拉动，维持“增持”评级。
　　26Q1毛利率略有下滑，锂电收入仍快速增长
　　2026Q1公司综合毛利率57.73%/yoy - 4.97pct，期间费用率41.16%/yoy +1.94pct，其中销售费用率18.59%/yoy + 0.61pct；管理费用率4.42%/yoy +0.82pct。26Q1公司3C行业收入15284万元，较上年同期增长4.19%；锂电行业12294万元，较上年同期增长29.29%；半导体行业收入3,172万元，较上年同期增长170.69%；汽车行业收入2,370万元，较上年同期增长330.11%。期间费用率上升或与管理费用率和销售费用率的增长有关，销售费用率上升或反映公司市场拓展策略加强，管理费用率上升可能是管理成本增加。
　　机器人业务持续突破，工业AI快速放量
　　公司2025年机器人业务完成从0到1突破，实现本体供应与工业场景落地双闭环。2025年公司实现与机器人相关客户业务收入约2,330万元。随着机器人加速融入工业应用场景，其所需的感知、决策与执行协同能力，正成为智能制造体系中不可或缺的重要增量方向。2025年公司机器视觉软硬一体的系统解决方案收入达到44,519万元，较上年同期增长31.22%，占营业收入比例达到35.08%。其中，工业AI相关系统解决方案收入达到12,786万元，较上年同期增长96.77%。公司以“AIinALL”为核心战略理念，将人工智能深度融入硬件、软件及解决方案的每一个层级，推动机器视觉从“感知”向“认知”与“决策”全面跃迁，为客户提供更智能、更高效、更具价值的全栈式视觉解决方案。26Q1公司工业AI相关系统解决方案收入达到7,937万元，较上年同期增长298.59%。
　　盈利预测与估值
　　我们略微上调公司26-28年归母净利润为2.72/3.17/3.76亿元（较前值26-27年分别调整10.38%/4.47%，前值26-27年归母净利润为2.47/3.04亿元）。上调原因主要系公司工业AI产品超预期放量。可比公司25年ifind一致预期PE均值为47.27倍（前值25年70.80倍），考虑公司属于机器视觉软硬件龙头，25年锂电业务有望持续复苏反弹，3C领域继续稳健增长，给予公司26年55倍PE（前值25年80倍PE），目标价122.65元（前值132.0元），维持“增持”评级。
　　风险提示：下游行业集中，客户集中的风险；产品价格下降的风险。