1、基本面:
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为25947吨，环比增长0.91%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为121801吨，环比增加1.59%,上周三元材料样本企业库存为19027吨，环比减少0.80%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为174080元/吨，日环比持平，生产所得为-1510元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为164269元/吨，日环比持平，生产所得为5303元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。偏空。
　　2、基差: 04月28日，电池级碳酸锂现货价为174500元/吨，09合约基差为-4120元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:冶炼厂库存为18363吨，环比减少2.35%,低于历史同期平均水平；下游库存为44497吨，环比减少2.52%,高于历史同期平均水平；其他库存为40610吨，环比增加5.87%,高于历史同期平均水平；总体库存为103470吨，环比增加0.64%,低于历史同期平均水平。偏多。
　　4、盘面:盘面:MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:供给端，2026年3月碳酸锂产量为106620实物吨，预测下月产量为110950实物吨，环比增加4.06%,2026年3月碳酸锂进口量为29974实物吨，预测下月进口量为29000实物吨，环比减少3.24%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，高于历史同期平均水平，供给过剩有所改善，碳酸锂2609:在173860-181340区间震荡.
　　利多：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
　　利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
　　主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
　　主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。