1、基本面：
　　供给端来看，据隆众统计，2026年3月PVC产量为218.9108万吨，环比增加10.28%；本周样本企业产能利用率为74.96%，环比减少0.024个百分点；电石法企业产量34.915万吨，环比减少1.07%,乙烯法企业产量10.712万吨，环比减少6.46%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为49.31%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为41.3%，环比减少1.09个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为43.4%，环比减少0.20个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为63.21%，环比减少1.08个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为66.43%，环比增加5.09个百分点，低于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为59.61元/吨，扭亏为盈且环比增加65.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为1230.44元/吨，亏损环比减少4.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2538.45元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差：
　　04月28日，华东SG-5价为5110元/吨，09合约基差为-228元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存：
　　厂内库存为31.1352万吨，环比增加0.49%，电石法厂库为23.1884万吨，环比增加0.71%，乙烯法厂库为7.9468万吨，环比减少0.16%，社会库存为54.132万吨，环比减少1.05%，生产企业在库库存天数为5.21天，环比增加0.19%。
　　4、盘面：
　　MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓：
　　主力持仓净空，空减。
　　6、预期：
　　电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在52755441区间震荡。