一、核心观点
　　行情分析2026年4月28日沪锌主力合约价格日内大幅回落，呈现高位重挫走势。成交量明显放大，持仓量小幅下降，空头力量主导当日行情，资金离场特征明显。
　　短期展望
　　短期锌价受宏观不确定性压制，叠加供应过剩预期、节前需求低迷累库存，预计沪锌将维持偏弱运行。
　　宏观预期
　　口当前中国综合PMI产出指数维持在荣枯线附近，3月为50.5%，整体经济弱复苏，对锌需求拉动有限;同时美元指数近期上行，4月28日报98.6786，美元走强压制以美元计价的基本金属价格;房地产开发投资持续下行，也拖累锌的下游需求预期
　　风险关注
　　地缘冲突引发全球风险偏好回落、美联储降息预期延后进一步推升美元、国内需求复苏不及预期导致库存持续累积