逻辑:昨日铝价高位调整。宏观上中共中央政治局召开会议指出，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。努力稳定房地产市场，稳定和增强资本市场信心。
　　基本面来看，临近月底和五一假期，预计国内各主流消费地到货压力仍然较大，尽管铝价调整后略有反弹，下游逢低补库积极性表现尚可，一定程度上带动出库表现回升，但仍不足以支撑国内实现去库。当前国内电解铝运行产能维持高位，供应端刚性较强。而下游需求仅维持刚需，高铝价抑制补库积极性，淡旺季切换期需求复苏乏力。上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比微降0.1个百分点至64.6%。铝加工行业在出口价差刺激及储能、包装等内需支撑下维持韧性，但建筑型材疲弱、光伏减产预期及再生铝假期效应拖累整体开工微降，各板块延续分化态势。临近月底和五一假期，预计国内各主流消费地到货压力仍然较大，尽管铝价有所调整，下游逢低补库积极性表现尚可，一定程度上带动出库表现回升，但仍不足以支撑国内实现去库。当前国内电解铝运行产能维持高位，供应端刚性较强；而下游需求仅维持刚需，高铝价抑制补库积极性，淡旺季切换期需求复苏乏力。粤沪价差走扩推动跨区域转运启动，区域货源流向重构，但短期难改整体库存格局。
　　海外地缘风险犹存、供给格局收紧，外盘具备基本面韧性；国内高库存叠加需求偏弱限制内盘上行空间，短期预计铝价维持震荡调整态势。关注宏观后续演变以及库存走势。
　　观点：预计价格短期震荡运行，关注库存表现。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况