逻辑：据国家统计局，2026年一季度，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额亏损33.4亿元；煤炭开采和洗选业实现利润总额856.9亿元，同比增长6.7%。当前钢厂盈利比例已持续回升至50%，短期大规模集中减产意愿有限，预计五月日均铁水产量将在241万吨附近高位持稳。在产量压力下，螺纹去库速度预计从四月的13%降至5月的6%，热卷去库速度则从8%降至4%，供给压力将逐步向价格端传导。4月27日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3363元/吨，环比上周五增加2元/吨，平均利润亏损35元/吨，谷电利润为64元/吨。
　　成材昨日延续偏强整理，盘中一度突破3200。上周的高炉开工率小幅下滑，日均铁水产量略有下降，供应端对价格有所支撑。周度延续去库存，下游需求有好转。总体看，近期供需两端较之前有修复。关注成材下游需求变化。
　　观点：震荡偏强运行。
　　后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。