市场要闻与数据
　　4月28日，聚酯产业链PTA/PR/MEG主力合约分别上涨3.01%、3.16%、6.8%，上涨主要因为美伊谈判仍未有进展，原油价格从上周以来连续上涨，霍尔木兹海峡迟迟未解封，随着海峡封锁时间的不断延长与库存消耗，部分化工品供需矛盾将会进一步加剧。
　　市场分析
　　成本端，近期市场焦点依然在伊朗局势，原油价格跟随地缘变动，美伊谈判迟迟未有进展，消耗市场耐心，成本端表现偏强。
　　PX方面，上上个交易日PXN203美元/吨(环比变动-0.80美元/吨）。由于短流程利润好转，部分装置采购MX补充原料不足，PX负荷小幅提升。当前霍尔木兹海峡通行量仍低，亚洲负荷降至近几年低位，同时国内PX二季度检修计划仍多，因缺原料部分检修计划也可能提前执行。PX3月起已进入去库周期，当前预计去库将持续至8月附近，短期因PTA负荷集中下降，PX近月去库幅度有所缩窄，但库存处于季节性低位，且去库预期不变，若霍尔木兹海峡通行问题持续不解决，PX供应缺口仍会扩大。
　　TA方面，PTA现货基差135元/吨元/吨(环比变动+143元/吨），PTA现货加工费329元/吨（环比变动-13元/吨），主力合约盘面加工费426元/吨（环比变动+36元/吨），由于国内供应商通知下游客户减少下个月的合约供应量，导致TA工厂减产意愿增加，PTA负荷加速下降。当前仓单和社会库存仍偏高，但PTA随着PX缓冲库存的消耗，PTA装置的原料的影响逐渐体现，PTA供应大幅收缩，虽然需求负反馈持续，但5月去库幅度预计较大，基本面大幅好转，继续关注聚酯减产情况。
　　需求方面，聚酯开工率82.4%（环比-3.2%），聚酯和织机落实减产，长丝减产和促销下产销有所好转。当前下游下半年备货订单观望，现买现做亏损，叠加新订单疲弱，同时又担心后期原料价格下跌带来库存贬值，仅维持刚需谨慎采购，原料备货低位维持，目前织造成品库存和原料库存均不高，但长丝整体库存压力偏高，若中东紧张局势长时间延续，织造和聚酯企业开工或进一步下降。
　　PF方面，现货生产利润-177元/吨（环比-11元/吨）。工厂走货为上，直纺涤短跟随成本运行，下游节前囤货意愿一般，部分有放假计划，直纺涤短维持震荡盘整；下游纯涤纱及涤棉纱盘整走货，销售一般，库存维持，部分纱厂五一有放假计划。
　　PR方面，瓶片现货加工费1672元/吨(环比变动+50元/吨)。基本面方面，聚酯瓶片装置负荷持稳，然而聚酯瓶片工厂挺价同时出口订单表现较好，流通货源依然偏紧，瓶片工厂库存继续下滑至低位，加工费偏强。
　　策略
　　单边：PX/PTA/PF/PR谨慎逢低做多套保，美伊谈判迟迟未有进展，消耗市场耐心，成本端表现偏强;当前阶段将考验各品种的库存承受力，短期来看供应恢复仍需要时间，在霍尔木兹海峡通行问题未解决之前，原料趋紧不变，对库存处于低位或去库幅度较大的品种可以继续逢低做多套保思路，但市场消息和情绪多变，且临近五一长假，若谈判有进展原油会下跌，交易难度较大，建议小仓位控制风险。
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期