本周餐饮旅游板块指数本周下跌2.37%，表现弱于沪深300指数(上涨0.86%)和创业板指数(下跌0.29%）；商贸零售板块指数下跌1%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：看好阿里云收入加速增长及AI云业务成长潜力，关注大模型及自研芯片催化，推荐阿里巴巴；龙头电商公司估值低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会。2）本地生活：美团外卖竞争趋于缓和，到店竞争长期无忧，重点推荐。3）出行：看好后续旅游板块延续高景气度，旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。
　　本周餐饮旅游板块指数本周下跌2.37%，表现弱于沪深300指数(上涨0.86%)和创业板指数(下跌0.29%）；商贸零售板块指数下跌1%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　阿里发布千问小酒窝。4月22日阿里巴巴正式发布生态级AI助手数字人形象——千问“小酒窝”，作为阿里千问AI的统一数字人形象，这位智慧伙伴不仅在千问App中，接下来也会在阿里生态各应用中，为用户提供统一、便捷的智能体验，阿里AI生态融合持续加速。不论是解难题、做规划，还是订餐、买票、打车，用户都能在千问App里找到“千问小酒窝”，通过简单对话轻松“办事”。接下来，“千问小酒窝”也将出现在阿里各个生态应用中，全面融入用户的工作和生活场景，成为随叫随到的AI生活搭子。
　　美团万亿级参数大模型开放测试。4月24日，美团新一代基础大模型LongCat-2.0-Preview开放测试。该模型总参数规模突破万亿，支持1M上下文窗口，可在单次推理中处理数百万字输入，并面向Agent应用场景进行深度优化，可适配代码生成、复杂任务规划、企业自动化等生产场景。据报道，该模型训练和推理全程依托国产算力集群完成，训练阶段动用算力卡规模约5万至6万张，是目前国产算力支撑超大规模模型训练的重要案例。美团此次开放测试，显示其在基础大模型、智能体和企业自动化方向继续加码，后续有望与本地生活、零售、履约等业务场景结合。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。