核心观点
　　1、焦煤焦炭：焦炭价格上涨，焦煤涨跌互现。
　　炼焦煤：本周炼焦煤价格涨跌互现。样本矿山产能利用率93.6%（周环比增1.9%）。进口现货暂稳，蒙煤涨跌互现。
　　焦炭：主流焦企及钢厂采购价上涨。焦炭第三轮提涨，230家独立焦企产能利用率74.48%（周环比涨0.79%）。
　　2、动力煤：价格震荡，供应充足。
　　总览：市场窄幅震荡。本周榆林Q6000报633元/吨（周环比降5元），鄂尔多斯Q5500报543元/吨（周环比降1元），样本矿山产能利用率90.2%（周环比减1.8个百分点）。港口价格持稳。本周北港Q5500报价为774元/吨，周环比涨4元。环渤海三港库存2520万吨（周环比降19万吨）。进口市场偏强运行，印尼Q3800 FOB价62美元/吨。
　　行业动态信息
　　行业综述：本周（4月20日-4月24日）煤炭指数+3.05%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，煤炭行业2026年1月至今累计变动幅度为+14.34%，在30个一级子行业中排名第5位。本周煤炭指数+3.05%，在30个一级子行业中排名第10位。
　　炼焦煤
　　价格：本周柳林低硫主焦煤价格1450元/吨，环比持平，甘其毛都蒙5#原煤1090元/吨，环比+2.8%。
　　库存：本周全样本焦化厂焦煤库存1041万吨，环比+2.9%。
　　焦炭
　　本周焦炭港口工厂平仓价收盘价1570元/吨，环比+3.3%。
　　库存：本周焦企+钢厂+港口焦炭总库存999万吨，环比+0.9%。
　　动力煤
　　价格：本周环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格指数为694元/吨，环比+0.1%；广州港山西优混库提870元/吨，环比+1.8%。
　　供给：本周内陆17省煤炭供给量321.2万吨，环比+4.0%；沿海八省煤炭供给量186万吨，环比+2.9%；
　　库存：本周内陆17省煤炭库存0.76亿吨，环比+2.5%；沿海八省煤炭库存3217万吨，环比-0.1%；
　　需求：本周内陆17省动力煤日耗295万吨，环比+3.1%；沿海8省电厂日耗189万吨，环比-0.5%；内陆17省动力煤可用天数26天，环比持平；沿海8省电厂动力煤可用天数17天，环比持平。
　　风险分析
　　宏观经济增长乏力
　　若宏观环境发生变化，经济增速放缓，火电发电量将降低，对煤炭的需求将下降。
　　煤炭价格大幅波动
　　如果煤炭价格大幅变动，将影响煤炭板块上市公司业绩。
　　下游需求不及预期
　　如果下游钢厂盈利能力承压，将对炼焦煤及焦炭企业带来一定冲击。
　　行业监管政策影响
　　各行业“反内卷”政策背景下，煤炭行业监管政策将对煤炭供给产生较大影响。
　　新能源替代与能源转型风险
　　全球能源转型加速推进，风电、光伏等可再生能源技术迭代及成本下降，叠加储能技术发展，对煤炭形成长期替代压力。