【原油】
　　逻辑：美伊谈判缺乏进展，局势升温油价上升
　　基本面：受伊朗战争引发的供应中断影响，亚洲和欧洲国家纷纷抢购油品，带动美国油品出口大幅增加。伊朗扣押两艘试图通过霍尔木兹海峡的船只，进一步加强对这一战略要道的控制；特朗普维持了美国海军对伊朗海上贸易的封锁，美国在亚洲水域拦截了至少三艘伊朗油轮。伊朗议会议长表示，只有解除封锁，全面停火才有意义。目前霍尔木兹海峡通行情况仍未好转，航运中断的情况预计将持续，警惕地缘局势外溢导致供应进一步收缩风险。
　　宏观：近期美联储预计将维持利率不变。美国3月PPI上涨幅度低于预期，缓解了市通胀担忧。伴随美伊谈判预期上升，市场避险情绪回落。
　　地缘政治：中东地缘局势升温。特朗普表示将无限期延长与伊朗的停火协议，目前美伊双方存在较大分歧，谈判缺乏进展，停火协议脆弱。伊朗重启防空系统，中美两国警告公民远离伊朗，军事行动可能性上升推高地缘溢价。短期来看，石油市场密切关注美伊停火协议及谈判的进展，目前情绪升温，警惕局势升级的风险。
　　风险提示：美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。