聚烯烃周度策略
　　【行情资讯】
　　政策端：美伊停火协议延长，纳斯达克指数和日经225指数再创创新高，原油板块高位震荡。
　　估值：聚乙烯周度跌幅（期货＞现货＞成本），聚丙烯周度跌幅（期货＞现货＞成本）。
　　成本端：上周WTI原油上涨1.83%，Brent原油上涨7.35%，煤价上涨0.65%，甲醇下跌-4.58%，乙烯下跌-4.20%，丙烯上涨2.13%，丙烷下跌-11.13%。成本端反弹。
　　供应端：PE产能利用率73.38%，环比上涨2.10%，同比去年下降-12.86%，较5年同期下降-11.38%。PP产能利用率62.80%，环比上涨1.98%，同比去年下降-15.66%，较5年同期下降-18.80%。
　　进出口：2月国内PE进口为104.82万吨，环比上涨1.92%，同比去年下降-4.80%。2月国内PP进口17.04万吨，环比上涨34.14%，同比去年下降-11.66%。进口利润下降，PE北美地区货源减少，进口端压力减小。2月PE出口20.27万吨，环比上涨149.86%，同比上涨87.39%。2月PP出口34.30万吨，环比上涨60.63%，同比上涨20.40%。进口利润大幅下滑，进口窗口部分关闭。
　　需求端：PE下游开工率40.00%，环比下降-0.97%，同比上涨2.85%。PP下游开工率49.00%，环比下降-1.27%，同比下降-2.12%。季节性淡季到来，聚烯烃下游开工低位震荡。
　　库存：PE生产企业库存59.26万吨，环比去库-3.38%，较去年同期累库12.64%；PE贸易商库存5.18万吨，环比去库-4.06%；PP生产企业库存55.32万吨，环比去库-6.13%，较去年同期去库-8.47%；PP贸易商库存14.75万吨，环比去库-4.02%；PP港口库存6.32万吨，环比累库0.16%。贸易商库存高位震荡。
　　【策略观点】
　　美伊停火协议延长，纳斯达克指数和日经225指数再创创新高，原油板块高位震荡。聚烯烃各工艺利润低位背景下，供应端开工率大幅下降，短期地缘冲突主导行情，但中长期回归投产错配等基本面行情。
　　本周预测：聚乙烯(LL2609)：参考震荡区间（8000-8300）；聚丙烯(PP2609)：参考震荡区间（8200-8500）。
　　推荐策略：等待地缘冲突缓解，逢高做缩LL2609-2701价差。
　　风险提示：中东地缘冲突消退，原油价格大幅回落。