2026年4月20日-4月24日SW传媒指数下跌2.69%，位居31个行业第29名，弱于上证指数（上涨0.70%）、深证成指（上涨0.37%）、沪深300（上涨0.86%）、创业板指（下跌0.29%）。随着DeepseekV4等头部模型迭代，更强的性能有望加速AI应用落地，推荐标的恺英网络、巨人网络、世纪华通、吉比特、完美世界、浙数文化、值得买、昆仑万维、南方传媒、易点天下、芒果超媒、儒意电影、华策影视、上海电影、贪玩、泡泡玛特、猫眼娱乐、大麦娱乐。
　　DeepSeek-V4发布并开源，适配华为芯片。上周多款国内外知名AI大模型迎来重磅更新，其中最引人注目的是北京时间4月24日OpenAI与Deepseek相继发布新款旗舰大模型。Deepseek-V4发布了预览版本并开源，API服务已同步更新。新模型拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先。模型按大小分为两个版本，分别为参数量为1.6T（激活参数49B）的DeepSeek-V4-Pro，以及参数量为284B（激活参数13B）的DeepSeek-V4-Flash。值得注意的是，DeepSeek同时适配了英伟达和华为芯片。
　　OpenAI亦发布了新一代模型GPT-5.5。该款模型能更快的理解用户意图，擅长编写和调试代码、在线搜索、分析数据、创建文档和电子表格、操作软件以及在不同工具间灵活切换直至完成任务。GPT-5.5完成相同的Codex任务所需的Token数量显著减少，效率更高。此外，在和Claude Opus-4.7、Gemini-3.1-Pro等模型的各项能力对比中，已实现全面超越。
　　五一档暑期档接踵而至，多部进口大片确认引进。截止2026年4月25日，已有18部影片定档五一档（首映时间在4月30日至5月5日），其中不乏高关注度的国内外大片。值得期待的新片包括《穿普拉达的女王2》、《寒战1994》、《消失的人》等。在五一档之后，进入6月暑期档开幕，目前已定档的头部影片为《四渡》、《三国第一部：争洛阳》等，后续仍有数部期待值较高的影片望在暑期上映。此外，目前已有多部进口大片确认引进，北美上映时间与我国的暑期档和贺岁档重叠。其中北美上映时间在暑期档的头部影片包括《揭秘日》、《玩具总动员5》、《小黄人与大怪兽》、《奥德赛》、《蜘蛛侠·崭新之日》等，在贺岁档的为《沙丘3》。我们建议积极关注影视行业的边际变化。推荐标的华策影视、芒果超媒、儒意电影、上海电影，猫眼娱乐、大麦娱乐等，相关标的中国电影、博纳影业、光线传媒等。
　　风险提示：AI发展不及预期，电影票房不及预期。