主动型公募基金规模仍在攀升，纯债基金发行遇冷
　　2026年一季度受美伊冲突的干扰，市场在进入3月后开始下跌，主动权益基金整体业绩偏弱，小部分基金业绩表现较为突出；2026年一季度，主动型公募基金（不含货币、另类、REITs、QDII、FOF、指增、指数基金）总规模从2025年四季度的13.50万亿元上升到13.76万亿元，纯债基金规模降低2453亿元，含权债基规模相对2025年四季度提高4385亿元，说明资金从风险较低的纯债基金切换至风险适中的含权债基，体现出年初资金对收益的诉求。
　　主动权益基金
　　2026年一季度，主动权益基金对港股的配置热情继续下降，从2025年二季度的20.44%持续降低到一季度的14.18%；对于创业板的配置意愿增强，由2025年一季度的13.46%抬升至21.95%。
　　相比2025年四季度，一季度主动权益基金的行业配置中周期板块的配置比例提升至30.15%，环比增加1.84pct；医药板块占比由2025年四季度的9.27%提升至9.93%；消费板块配置比例延续前期的收缩趋势，下降1.57pct至10.01%；大金融板块的配置比例为4.83%，相对2025年四季度下降0.8pct。
　　行业维度26上年，一20季度主动权益基金重仓股中占比最高的三个行业分别为电子、通信和电新，占比分别为18.32%、11.26%、8.78%；对通信、基础化工和医药主动加仓最多，对有色金属、港股信息技术和港股可选消费主动减仓最多。个股层面，对紫金矿业和寒武纪的主动减仓市值均超百亿。
　　股债混合型基金
　　2026年一季度股债混合型基金继续减仓港股和可转债，港股配置比例从2025年一季度的13.68%持续降低到8.36%，2026年一季度股债混合型基金对可转债的配置比例均值为3.18%，相比上季度降低0.63pct。
　　从板块上看，股债混合型基金对周期板块的配置比例上升5.79pct，对科技和大金融板块的配置比例分别下降4.48pct、1.17pct，调整后，周期板块配置比例为39.71%，略高于科技板块(36.09%)。
　　从中信一级行业来看，股债混合型基金重仓股中占比最高的三个行业分别为电子、通信和基础化工，占比分别为14.53%、8.99%、7.99%；对交通运输、基础化工和石油石化行业的主动加仓最多，对有色金属、电子、传媒主动减仓最多。个股层面，2026年一季度股债混合型基金在个股上主动加仓最多的三只股票分别为贵州茅台、中国石油和中国东航，主动减仓最多的三只股票则为紫金矿业、寒武纪和天孚通信。
　　含权债基
　　2026年一季度含权债基中混债二级基金规模增长4310亿元，是承接资金向中低风险迁移的重要方向；含权债基杠杆率中位数微升至109.57%；权益配置上向周期和医药倾斜，对大金融板块的减仓幅度较大；债券方面，持续降低可转债仓位，对信用债的配比提升。
　　纯债基金
　　2026年一季度中长期纯债基金规模缩减2914亿元，是本季度资金集中流出的方向之一。纯债基金的杠杆率由2025年四季度的111.28%小幅上行至112.09%，但整体杠杆率并不高；从债券种类来看，纯债基金中利率债占比均值由45.92%降低至44.17%，信用债占比均值从64.69%升高至66.69%。
　　风险提示
　　1）本报告基于公开数据整理，统计结果不构成投资建议。
　　2）基金持仓调整受市场行情、基金经理策略等多因素影响，历史持仓变化不代表未来投资方向。