【行情分析】
　　上游西北地区电石价格稳定。供应端，PVC开工率环比减少1.84个百分点至74.96%，PVC开工率继续减少，处于近年同期中性水平。PVC下游平均开工率回落0.78个百分点至49.31%，较去年农历同期增加0.67个百分点。出口方面，3月出口数据较好，台湾台塑报价高，PVC出口签单环比走强。社会库存继续下降，只是目前仍偏高，库存压力仍然较大。2026年1-3月份，房地产仍在调整阶段，投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资等同比增速进一步下降。清明假期后，商品房成交面积环比回升，但仍处于历年同期偏低水平，房地产改善仍需时间。PVC有反内卷预期，上游原料乙烯供应紧张，海内外PVC市场有降负荷预期，下周上海氯碱、宁波镇洋等装置仍在检修，开工率继续下降，下游需求订单一般，需求支撑较弱。现货价格回落后，加上进入传统检修季，乙烯法装置开工下降，多套电石法计划检修，社会库存继续下降。美伊协议可能停火，地缘溢价有所消退，PVC期价已基本下跌至2月底水平，霍尔木兹海峡仍未恢复通航，供需双降下，预计PVC震荡运行，中东局势风云变幻，行情波动大，注意控制风险。