棉花：周四，洲际交易所（ICE）的期棉上涨，基准合约收高1.03%，收复了周三的近半失地，因为国际油价上涨，美国棉花产区天气干旱令人担心。本月迄今期棉上涨10%以上，主要因为美国棉花产区出现极端干旱，引发对今年棉花收成前景的担忧。美国干旱监测中心周四表示，截至4月21日，受干旱影响的美国棉花产区面积已占总产区的98%，高于一周前的97%，更是远高于一年前的21%。气象机构预测未来一周降雨概率提高，但能否显著改善土壤湿度状况仍有待观察。国际油价上涨3%以上，因为中东局势紧张，霍尔木兹海峡航运继续中断。油价上涨对棉花构成支持，因为不仅会推高棉花竞争对手涤纶的成本，还会通过推高柴油和化肥价格提高棉花生产成本。
　　据棉花信息网调研数据显示，截至2026年4月20日，全疆棉花播种进度90.9%，较前较去年同期快4.6%；南疆棉区进入播种后期，播种进度94.1%，较去年同期快11.2%。北疆棉区播种进度86.3%，较去年同期慢1.6%
　　各国棉花种植面积缩减预期逐渐落地，这其中中美的数据相对明显。美棉目前干旱程度加重增了炒作增量，美棉延续强势。在后续仍有特朗普访华预期的基础上，预估棉花仍然保持偏强走势，中期延续震荡上行。
　　白糖：国际知名糖业分析机构Czarnikow近日大幅下调了对2026/27年度全球食糖供需平衡的预测。过剩量预测连续下调3个月内缩减三分之二同时也涉及食糖交易的Czarnikow将其2026/27年度全球食糖过剩预估从2月份的340万吨下调至110万吨，同时将2025/26年度（10月至9月）过剩预估从830万吨下调至580万吨。这一调整的核心原因在于厄尔尼诺现象可能对印度、泰国和巴西等主要甘蔗生产国造成的不利影响。与上月相比，2026/27年度全球食糖过剩预测较3月份的预测减少约30万吨，较2月份预测的340万吨显著回落。
　　经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3838元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4870元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1692元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为660元/吨。
　　巴西和泰国上调产量继续压制原糖价格，国内一季度白糖和代糖进口均同比增加，白糖短期面临弱现实的宽松供应。短期国内价格仍然有政策支撑，下方空间有限，而国内在南方蔗糖逐渐停榨后，供应端可能进入一个利空出尽状态，注意可能出现的筑底上行。