核心观点
　　今日各股指均震荡整理。4月中旬以来股指持续反弹，主要来自于地缘风险因素的降温，随着主要股指恢复到地缘危机爆发之前的位置附近，股指继续上行的动能有所减弱。目前中东地缘局势恶化的风险有所减弱，不过不确定性仍存。从宏观经济基本面的角度来看，整体具有强韧性，出口超预期强韧性，消费与投资增速有所放缓，结合3月居民部门新增信贷与企业部门新增中长期贷款表现偏弱的情况，实体需求偏弱的问题仍存。后续财政政策继续发力扩大内需，结构性扶持科技创新，且流动性方面保持适度宽松，政策利好对股指的业绩修复预期以及估值回升预期都是正向作用。总的来说，外部地缘风险降温，政策利好构成强支撑，预计短期内股指震荡偏强运行。
　　期权方面，中长期来看股指支撑力量较强，可以牛市价差或备兑增强的思路应对。