宏观&行业消息：【巴西Votorantim拟出售锌生产商Nexa Resources控股权】外电4月20日消息，知情人士称，巴西大型企业集团Votorantim即将敲定一项交易，出售其在锌生产商Nexa Resources（内克萨资源公司）的64.7%股份，交易价值约70亿雷亚尔（折合14.1亿美元），此次交易也是全球锌行业整合的重要举措。谈判的对家是一家欧洲公司。Nexa Resources是全球最大的锌生产商之一，其业务主要分布在巴西和秘鲁，拥有8处运营资产，包括5座矿山和3座精炼厂，其中秘鲁的Cerro Lindo矿山是其最重要的矿山之一，也是秘鲁产能最大的地下多金属矿山。该公司2025年锌精矿产量达31.56万吨，约占全球锌产量的4%。（上海金属网编译）
　　盘面：夜盘沪锌主力合约收于24135元/吨，涨幅0.15%；成交量1.88万手，持仓量减少3166手至4.41万手，技术面MA5日均线上穿MA10日和MA120日均线，技术面略有好转。
　　供应：TC继续下跌，但目前TC已经降至接近去年最低位水平，下方空间有限，矿端未来可能出现复产，且规模可能较大；矿端的港口库存基本与去年同期持平，为历史同期中等偏上水平，与当前TC价格反应的情况不符，其实不缺；冶炼端产量居与高位，并未随着前期TC价格下跌出现明显的下降，一体化厂家的利润近期有较强修复，当前原材料不缺且有利润的情况下，产量预计还能继续维持高位；
　　需求：下游主要是镀锌出现了拖后腿的情况，镀锌周度开工处于历史同期最低位，复工进度相较往年大幅延后，其中镀锌板卷产量仅高于2020年同期，亦为历史同期偏低位置，同时周度库存快速累增，反映终端需求不足。镀锌利润虽有修复，但仍在负值，短期内提高开工率的意愿可能不足，可能会延后镀锌的复产，导致短期内对锌需求不足。供需两端皆在向利空方向偏移。月度以上以偏空对待为主。
　　库存与结构：LME库存连续去化，但国内社会库存和上期所库存连续季节性累增，出主力合约外，期现和月间结构维持Contango结构。
　　结论：单边转入观望；可配合铝做强弱价差，多铝空锌1:1
　　操作建议：单边转入观望；可配合铝做强弱价差，多铝空锌1:1
　　风险提示：矿端复产不及预期