周度研究聚焦：科沃斯：扫地机份额回升，洗地机稳健领跑
　　产品端：公司围绕家庭清洁场景，在科沃斯品牌下以扫地机器人为主线，并延伸至擦窗机器人等细分品类，同时通过子品牌添可布局洗地机赛道并拓展至生活电器领域，形成多品牌、多品类产品体系。2026年2-3月，公司推出T90 Pro及X12系列扫地机器人，分别强化清洁效率与重污处理能力，实现主流与高端价格带的差异化覆盖；2026年1月公司推出擦窗机器人窗宝W3，引入基站自动清洗系统，推动擦窗机器人向系统化与高频使用场景升级。同时，添可以科学家系列为代表持续强化洗地机产品力，并向料理机、吸尘器及净水机等品类延伸。公司亦在AI仿生陪伴及服务机器人方向持续探索，相关技术储备逐步积累。
　　渠道端：2026M1-M2清洁电器行业呈现“线上承压、线下修复”的分化特征，扫地机器人方面，线上销额降幅显著小于行业，市占率回升至29.54%，高于石头科技，份额呈现修复趋势；线下渠道延续较快增长，市占率维持在55.39%的高位，优势明显。洗地机方面，添可线上销额短期承压、份额有所回落，且与第二名差距明显收窄，反映出线上竞争压力有所加大；线下渠道市占率达63.94%，优势进一步强化。擦窗机器人方面，电商渠道销额同比增长95%，市占率维持在60%以上高位，行业集中度较高。整体来看，公司在扫地机器人份额修复、洗地机线下支撑增强，竞争格局整体保持稳定。
　　建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。
　　风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。