宏观因素
　　（1）中国一季度GDP超预期回升，生产端表现向好，而需求端复苏偏缓慢，地产降幅有所缩窄，但拖累仍较明显；（2）IMF将2026年世界经济增长预期下调0.2个百分点，至3.1%。（3）伊朗重新开放海峡并设定开放条件，美国总统特朗普称美伊本周末可能会谈，与伊协议大部分关键条款已敲定，进展将很快，中东局势快速降温。
　　原料端
　　（1）铜矿现货加工费由-78.2小幅下滑至-79.8美元/吨左右，铜矿维持偏紧格局。（2）铜矿港口库存由57.5万吨提升至64.9万吨。（3）2025年12月19日，中国铜冶炼厂代表与Antofagasta敲定2026年铜精矿长单加工费Benchmark为0美元/吨与0美分/磅。而2025年铜精矿加工费长单Benchmark则为21.25美元/吨与2.125美分/磅。
　　交易策略
　　单边：逢低布局多单
　　套利：暂无
　　风险关注：中东局势、美联储政策、铜库存、湿法铜供应扰动